Bitcoin ETF’lerine Yatırımlar Artarken BTC Fiyatı Neden Yükselmekte Zorlanıyor?

• ABD’de faaliyet gösteren Bitcoin ETF’leri, 8 gün boyunca aralıksız pozitif sermaye akışı sağlayarak kurumsal yatırımcıların BTC’ye olan inancını ortaya koydu.
• Son sekiz haftada bu fonlara 11,2 milyar dolarlık bir giriş olmasına rağmen, Bitcoin’in fiyat artışı yalnızca %10 seviyesinde kaldı.
• Piyasa yorumcuları, uzun vadeli yatırımcıların ya da erken dönem sahiplerinin satışlarının, ETF talebini dengeleyerek fiyat artışını sınırladığını düşünüyor.
• Bunun yanı sıra, Ortadoğu’daki siyasi gerginlikler, Bitcoin’in oynaklığını artırarak kurumsal ilgiye rağmen fiyatların sabit kalmasına neden oldu.

Geçtiğimiz sekiz hafta boyunca Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF), 11,2 milyar doların üzerinde bir sermaye birikimi sağladı. Ancak bu süreçte, önde gelen kripto para biriminin fiyatı sadece %10 oranında bir artış gösterdi.

Bitcoin ETF’leri, 17 Nisan’dan 23 Mayıs’a kadar olan dönemde sürekli pozitif sermaye akışı elde ettikten sonra, 30 Mayıs ve 6 Haziran haftalarında sermaye çıkışları yaşadı. Ancak son iki haftada bu akışlar yeniden giriş yönünde ilerledi.

9 Haziran’dan itibaren fonlar tekrar pozitif bir seyir izlemeye başladı ve son sekiz gün içinde toplamda 2,4 milyar dolarlık net sermaye girişi sağlandı.
Sermaye girişleri ile fiyat hareketleri arasındaki bu tutarsızlık, piyasalarda hem endişe hem de çeşitli tahminlere yol açarken, makroekonomik olaylar ve jeopolitik riskler de piyasaları etkilemeye devam etti.

Matrixport, yakın zamanda paylaştığı bir X gönderisinde, son sekiz haftada BTC fiyatı ile spot Bitcoin ETF’lerine olan sermaye girişleri arasındaki bu çelişkiye dikkat çekti:
“Bitcoin ETF’lerine alımlar sürüyor, peki fiyat neden artmıyor?”

Kurumsal araçlardan gelen düzenli talep olmasına rağmen, Bitcoin’in sınırlı bir tepki göstermesi, başka unsurların bu girişleri dengeleyebileceğine işaret ediyor.
Bu görüşü destekleyen bir 10x Research raporunda, uzmanlar, uzun vadeli sahipler ya da erken dönem yatırımcılarından kaynaklanabilecek önemli ancak fark edilmesi zor satışlar konusunda uyarılarda bulundu.

Ayrıca, Bitcoin fiyatındaki bu durağanlık, Strategy (MSTR) gibi önde gelen kurumsal alıcıların tutumlarıyla ilgili de soru işaretleri doğurdu. Strategy’nin mevcut BTC birikim hızı, Donald Trump’ın ABD başkanı seçildiği dönemdeki daha agresif alımlarına kıyasla daha yavaş bir tempo sergiliyor. Bu durum, piyasada temkinli ya da dağıtım odaklı bir havanın hâkim olduğunu düşündürüyor.

Finansal analist ve Whalewire CEO’su Jacob King, “Her alım işleminde pozisyon miktarının ciddi şekilde azaldığını (ortalama %52) gözlemliyoruz.” şeklinde bir yorumda bulundu.

Makro Belirsizlikler Fiyatları Baskılıyor

Diğer taraftan, jeopolitik istikrarsızlık da fiyatların ivme kazanmasını engelliyor. Santiment’in analizlerine göre, İsrail ve İran arasındaki süregelen çatışmalar, kripto para piyasalarında belirgin bir oynaklık artışına neden oldu. 12-15 Haziran tarihleri arasında düşüş trendi hız kazandı ve toplam kripto piyasa değerinde 200 milyar doları aşan bir kayıp meydana geldi.
Bitcoin, %4-6 oranında değer kaybettikten sonra 105 bin dolar seviyelerinde dengelendi. Santiment analistleri, bu durumun Rusya’nın Ukrayna’yı işgal ettiği dönem ya da Ekim 2022’deki İsrail-Filistin çatışması gibi geçmiş jeopolitik krizleri hatırlattığını ifade ediyor.

Santiment, bir paylaşımında şu ifadelere yer verdi: “Başlangıçtaki panik havasına rağmen, Bitcoin, düzenli ETF girişleri ve gerginliğin nispeten azalması sayesinde 104 bin ile 105 bin dolar bandında sabit kaldı. Bu, önceki jeopolitik krizlerde gözlenen ‘riskten kaçış ve ardından denge’ modelini yansıtıyor.”